美股暴跌 法人多空分歧

美股暴跌 法人多空分歧

圖/美聯社

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美股暴跌,但法人對後市看法分歧,看好美股後市認爲,將在震盪後續漲,且震盪恐成未來常態;看空美股後市認爲,最大利空是漲多,若企業盈餘無法跟上,即成爲回檔最大原因。

法人表示,隨美國經濟軟着陸預期心理上升,且聯準會(Fed)對今年降息亮綠燈,年初以來美股投資氣氛良好,道瓊與標普500指數雙雙創史上新高;但強勁的經濟數據導致3月降息預期心理快速消退,並使美債殖利率出現較大波動。

野村投信指出,最終影響今年美股格局的關鍵因素,在於經濟的「腳本」爲何,目前美國經濟硬着陸、軟着陸及不着陸的三大情境,對可能發生的機率,仍以軟着陸最高爲70%,其次是不着陸的20%,硬着陸爲10%。至於會出現何種情境,將於4月25日揭曉,即美國公佈第一季GDP(國內生產毛額)表現。

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多數已開發國家面臨的通膨壓力已逐漸回落,美國內需表現穩健,景氣軟着陸機會大。安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶分析,後市在基本情境假設下,預估美國經濟雖較去年轉弱,可望維持穩健成長,正面因子包含就業市場及力道仍強勁、政府支出支持美國GDP、通膨下降、升息尾聲、今明兩年企業獲利預期轉佳,惟股票市場受到短期投資情緒變化影響可能面臨較大波動。

以目前的情勢研判,野村投信認爲,不論從就業市場數據、領先指標ISM指數或是民間消費者信心指數來看,皆呈現相當程度的韌性,預期會維持在較高利率水準,高利率並不利於小型股及低財務品質股票表現。因此股市大震盪後,依然看好美國科技巨擘、大型品質佳的成長股。

大拇哥投顧強調,對美股相對看空,主要原因是美國財政支出擴張,預期政府只能繼續發債,供給面壓力恐使美債殖利率居高不下。且高利率環境下,企業投資會相對保守,美國個人儲蓄率低、消費力道減弱。還有股市本益比處在歷史高位,美國股市近乎創高,估值與基本面脫鉤的狀況下,美股恐將面臨下行風險。

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